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对赌之后业绩大变脸,都市丽人还有投资价值吗?

对赌之后业绩大变脸,都市丽人还有投资价值吗? - 图1

都市丽人(02298)在香港联交所上市五年,从意气风发到陷入巨亏,市值从150多亿港元到现在不到23亿港元,它到底发生了什么?市场不卖账的原因又是什么?

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预警盈亏:下半年或巨亏10亿以上

2019年12月217日,都市丽人发布盈利警告,预期2019年除税后亏损不少于9.8亿人民币,主要因为转型计划所产生的一次性大规模拨备,这包括:

1)6.5亿元(单位人民币,下同)至7亿元的一次性存货撇减,这相当于截至2019年6月317日止存货的50.2%至54.07%;

2)一次性豁免其主要客户拖欠的金额合共约3.1亿元至3.5亿元,相当于2019年6月317日止应收账款的39.56%至44.66%;

3)关闭多间亏损零售店铺产生的2000万元至3000万元成本。

相比较而言,该公司于2018年实现盈利3.78亿元,超额完成与复星国际(00656)的「对赌」协议。但是期限一过,这家内衣公司的业绩立刻大变脸。2019年上半年,都市丽人录得应占净利润3500万元,按年大跌79.75%,这意味着该公司下半年的净亏损高达10.15亿元以上!

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转型计划

星巴克可借助人工智能更成功吗?

这家全球咖啡巨擘正在使用人工智能发展业务,此举会否推动收入更上层楼? 过去几十年,星巴克 (Starbucks) (NASDAQ:SBUX) 将咖啡店概念发扬光大,缔造出全新的咖啡店行业,遍及全球,而星巴克亦顺理成章雄霸这个市场。星巴克能有此辉煌成就,全赖目标明确,能够利用所有现存创新技术来取得突破,业务蒸蒸日上。这家公司目前正利用人工智能技术,期望为销售打开全新渠道。 星巴克上任行政总裁Howard Schultz带领公司取得目前成就,到2017年4月将公司交棒给现任行政总裁Kevin Johnson。Johnson出生自科技界,而非来自餐饮或消费品行业,这已是一个强烈讯号,表明这家非必需消费品股正朝什么方向发展,而且有何策略。 提升机器学习技术 星巴克正与微软 (Microsoft) (NASDAQ:MSFT) 合作,使用数据提升客户服务水平。星

这家公司似乎不是在转型就是在转型的路上。上市五年,都市丽人就提出了两次转型。在最新发布的盈警中,该公司指出2019年业绩大反转主要原因是转型产生的亏损和成本。

都市丽人承认,过往的快速扩张导致自营门店和加盟商库存增加,而由于所采用的业务策略未能满足客户的需求,导致该集团及其加盟商的财务状况转弱,所以该公司:

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1.创始人郑耀南退居二线,由前阿迪达斯大中华区商业高级副总裁萧家乐担任行政总裁,郑耀南仍担任董事会主席;

2.聘任波士顿咨询公司,检讨该集团的业务策略、品牌营运模式及存货管理,协助制定和实施业务策略。

该公司已决定根据波士顿咨询公司的研究结果实施以下转型计划,以改善产品价格、成本结构及分销渠道:

1.12月联合新代言人关晓彤推出新商业广告;

2.开设新主题购物中心门店以及全新形象门店;

3.加强电商渠道的投入力度和拓展业务范围至低线城市;

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